2023-08-28 12:00:46
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近日，均胜电子（600699）公布2023年半年报，上半年实现营收270亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润4.8亿元，同比大幅扭亏。民生证券预测，公司2023-2025年归母净利润分别为10.1/14.5/19.6亿元，当前市值对应2023-2025年PE分别为25/18/13倍，维持“推荐”评级。
上半年，均胜电子主业稳健增长，降本增效效果显著，汽车安全业务实现营收187亿元，同比增长15%，汽车电子业务实现营收83亿元，同比增长24%。值得一提的是，公司2023第二季度实现营收138亿元，同比增长23%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长425%。
报告期内，均胜电子采取一系列提效率、控成本、降费用等措施来提升盈利能力并逐步取得成效。
公司上半年总体毛利率为13.4%，同比提升2.5个百分点，其中汽车安全业务毛利率为10.6%，同比提升2.5个百分点；汽车电子业务毛利率为19.9%，同比提升2个百分点。期间费用率为11.5%，同比下降0.6个百分点。
民生证券认为，公司销售费用率和管理费用率同比下降的主要原因为降本增效效果显现；财务费用率上升的主要原因为本期因汇率波动实现净汇兑收益有所减少，以及受全球加息环境影响利息费用有所增加所致。
同时，均胜电子在手订单充裕，在上半年约422亿元新增订单中，汽车电子业务新订单全生命周期金额约216亿元，新能源汽车800V高压快充功率电子类产品取得全球性的大订单落地；汽车安全业务获取新订单全生命周期金额约206亿元。新能源汽车相关的新订单金额超300亿元，占比超70%。
民生证券指出，公司正加速拓展智能化业务，加紧推进智能驾驶域控制器、驾舱融合域控制器、中央计算单元、智能座舱等产品的研发和商业化落地。报告期内，公司发布首款基于高通SnapdragonRide第二代芯片的智能驾驶域控制器产品；与地平线签署战略合作协议，共同推进高级辅助驾驶(ADAS)、自动驾驶、智能人机交互等领域的产品开发。
